据财政部消息，11月18日，财政部顺利发行40亿欧元主权债券。其中：

5年期7.5亿欧元，发行收益率为-0.152%；

10年期20亿欧元，发行收益率为0.318%；

15年期12.5亿欧元，发行收益率为0.664%。

这几乎打破了我们大部分人的认知。我们一般去银行存款，或者是购买债券，都是有利息的。正是因为有利息，所以很多人才会去购买跟存款。此次认购中国主权债券的投资者中有72%来自欧洲、中东和非洲，认购倍数达到4.5倍。

负利率债券？买了债券没有利息反倒贴钱 ，活久见？其实不然，负利率早有端倪。

一、负利率早有端倪

负利率早已在国际舞台上出现。例如2014年6月，欧洲央行宣布将隔夜存款利率降低到- 0.1%，开启负利率。

而同样今年5月份，英国债务管理办公室数据显示，英国周三以-0.003%的收益率出售了37.5亿英镑的三年期英国国债。英国曾在2016年以负利率发行1个月期票据。这次是其首次以负利率发行长期债券。

早在今年3月美联储拉开降息大旗之后，全球超过30个国家或地区跟随降息。接着3月27日，中国跟进，直接将“引导贷款市场利率下行”写入公告。

德国、法国、荷兰、瑞士、日本等国家10年期国债到期收益率为负；存款负利率的国家有瑞典（-1%），瑞士（-0.32%）、匈牙利（-0.15%）、欧元区（-0.4%）等。

新冠疫情爆发后，欧洲央行货币宽松再度加码，欧元区负利率盛行， 11月德国5年期国债收益率为-0.76%。以欧元发行的各类债券利率正朝着有利于发行人方向转变，发行利率下调的结果是负利率阵营进一步扩大。

二、负利率时代，如何做资产配置

负利率时代的到来离不开大环境的影响，这意味着投资人对未来利率的预期更低。

中国国际期货股份有限公司研究员汤林闽表示：在国际上，负利率时代已是山雨欲来的大趋势下，投资人必须认真思考并采取应对之策。

利率和金价走势相反”在全球化经济时代已成为一个“定式”，尤其需要注意的，是此番“负利率”趋势的根源，是全球经济的疲软，增长预期的低下，是市场、资金、机构和普通消费者找不到实体投资方向，不敢消费、更不敢透支消费，在这种情况下更多“避险资金”流入其他市场就成为必然。

在自身市场“负利率时代”和全球化市场条件下，将部分资产转为贵金属、避险货币（欧元、美元等）和不动产，也不失为一种止损思路。

受实际利率影响最大的市场通常是房地产市场，低利率往往意味着更低的房贷和房屋负担成本，这对于自住型和住房改善型用户而言当然是个福音。作为整体经济表现的晴雨表，欧洲楼市在过去一年内的增长与经济表现情况相反。

Knight Frank的数据则显示，截至2019年第三季度，全球房价同比涨幅超过5%的国家有23个，其中17个来自欧洲地区，前6名更是被欧洲国家包揽。

在“负利率”的大势下，最明智的态度应是“保持平静”，选择自己熟悉的投资领域适当投资和改变投资组合，以追求更多收益或更少损失。

三、资产配置，为何身份先行？

面对不确定的未来，多投资自己，多重身份，理性面对一切。

或许大流行只是必然中的偶然，除此之外，由于CRS的启动、汇管力度升级、欧元区经济复苏等原因，越来越多的投资者期望多样化在全球范围内的投资组合。

而有相当数量的投资者简单地认为，全球资产配置就是拿钱到海外买买买。实际上，以单一的身份去进行全球资产配置存在很多弊端——包括出行、及税务问题等方面。

据莱坊《Knight Frank 全球财富报告》中显示，34%的超高净值资产人士（身价3000万刀以上）都已经拥有第二身份。

此外，24%的亚洲和北美人，28%的非洲人，26%的大洋洲人都不止拥有一个身份，它们可能会是两个，或是多个国家的通行者。

若首先取得多个身份，将能够在全球市场中选择更丰富、合理的投资工具进行资产配置，从而规避和对冲单一市场和汇率波动风险。

由于越来越多的投资人意识到，身份规划对于进行全球资产配置的必要性，催生了愈演愈烈的移民热潮。与此同时，一些老牌移民国家的移民门槛也水涨船高。

在这样的背景下，一些投资门槛低、政策宽松的小国家逐渐进入投资者们的视野。许多明智的投资人以此类身份为跳板，短时间内快速获得第二身份，从而更好地进行全球资产配置。

身份规划最佳选择

黑山还尚未加入CRS，目前不涉及到税务信息的交换。黑山的税务环境友好，是欧洲最低税率的国家，公司和资本利得税税率9％，个人所得税和公司所得税税率为9%，黑山的税收制度已成为欧洲最具吸引力的税收制度之一。

黑山计划于2025年加入欧盟，获得黑山身份等同于获得一个欧盟身份，享受欧盟公民同等待遇福利。同时，黑山还是美国E-2签证条约国，通过黑山获得E-2签证后，美国政府不会对其全球收入征税，更没有任何居住要求。

黑山身份申请条件

黑山投资入籍限时3年，截止到2021年12月31日，限额2000人。投资者满足以下条件即可获取黑山身份，享受准欧盟待遇。

• 主申请人年龄大于18岁

• 配偶及其未婚子女可以一并入籍（子女须经济依赖主申请人且保持连续全日制在读）

• 无犯罪记录

• 身体健康并提交体检证明

• 向当地政府捐款10万欧元，投资Bobotov酒店25万欧元

黑山身份优势

• 税率友好，所得税9%无出口关税；

• 美国跳板，可申请E2签证；

• 准欧盟国家，预计2025年入欧；

• 畅行全球，免签全球140个国家和地区；

• 性价比高，投资35万欧元起；

• 要求简单，无语言、学历等要求；

• 快速审批，入籍审批6个月内完成。

圣基茨身份在规避资产风险的功能性得到了众多高净值人士的认可。圣基茨与中国不建交，并且圣基茨承认双重身份。

转换为圣基茨税务身份后，首先可以有效应对CRS；其次圣基茨政府不对其公民征收个人所得税、资本利得税、遗产税等，且圣基茨是非全球征税国家，其公民的海外收入无需缴税。

圣基茨和尼维斯身份申请条件

按照“圣基茨和尼维斯投资入籍计划”，只要您满足下列条件就可以申请通过投资置业的方式入籍。

• 年龄在18周岁以上

• 无犯罪记录

• 按投资入籍计划要求提供真实准确的资料和文件

• 投资购买40万美金以上的政府指定房产，需持有5年；投资至少20万美金房产获得共有产权，需持有7年（所投资的房产本身不低于40万美金）

圣基茨和尼维斯身份优势

• 条件宽松，无年龄、学历、语言要求

• 无需登陆，无移民监，没有居住要求

• 投资额小，买房移民居住投资两不误

• 含金量高，护照免签160个国家和地区

• 税收政策，所有境外收入均零税收